根据近期在圈内进行的调研,收集了一些KOL, 技术,矿池,硬件商等朋友的反馈数据,对Aleo项目在赛道趋势,流动性,成长性等方面进行了总结。
因时间有限且隐私领域专业性较强,如有勘误或者有兴趣交流的朋友,还请多多指教。因文章比较长,以下是本文提纲及摘要:
1.趋势背景分析
2.项目基本面情况
3.技术优势及创新
4.经济模型分析
5.市场生态发展横纵向对比
已经发币的相关隐私公链项目当前总市值分为Mina(18亿美金)、SCRT(10亿美金)、ROSE(26亿美金),以B轮融14.5亿美金估值的ALEO主网上线后的市值能在同赛道中竞品中找到参考坐标。
6.测试网三期及头矿机会分析
抱团合作共赢胜率高,拿到100万积分质押成为验证节点是入场分享头矿红利的门票,主网上线后每天将有约43万积分会被验证节点瓜分,挖矿效率跟验证节点总数相关,类似抢占早期股份。 POW与POS的奖励分配比例相当。
7.总结后记
牛市优化叙事,熊市优化基本面,埋头认真耕耘,自然会见到Web3时代真正到来。
01
趋势背景分析
从2021年至今公开的加密投融资数据来看,公链基础设施的投资频次和规模都是占据大头。多链多层共存竞争的游戏,从去年一直延续到现在,这是Web3早期“算力+数据”的“大基建”时代,简单朴素的“要想富,先修路”的道理。
“资本+公链基础设施+应用场景” ,大家都在从各个方向摸索真正的web3的杀手级应用,这是一个综合实力竞争的游戏,众多“数字王国”崛起上演着“春秋战国”的戏码。
而随着以太坊合并将至,从POW转向POS。这给矿圈引入了一个巨大变量,“五军之战”也即将到。在这个偏熊调整的行情背景下,各方势力暗潮涌动,矿工们该何去何从?接下来的重要剧情是否会到来,让我们拭目以待!
1. 如果ETH合并,POW转POS,将会有大量的以太坊矿机(全网算力891Th/s) 将不得不选择出路。这里有GPU矿机(约占80%-90%)和ASIC矿机(约占10%-20%)。
矿工们可以部分选择:
2. ETC(全网算力29 Th/s)的容量有限仅是以太坊约1/30的体量,仅以太坊ASIC矿机涌入都将让ETC挖矿难度暴涨,是危也是机。有资源优势(技术+能源+规模)的矿工将会从中获利。
数据:whattomine
3. IPFS项目市场整体存量算力设备也是一股不容小视的力量,FIL的封装机也在这牛熊周期中四处寻找可挖的项目。
4. 全球经济整体流动性变差的大背景下,除少数领域的生意外,多数行业都比较难过。市场需要新故事,不管是元宇宙还是新能源,概念是工具,叙事是燃料,市场故事不断放大形成共识。传统的硬件软件厂商都在这场危机中寻求“新增量”市场。数字经济的“新基建”依旧是一个好标地。
5.Web3基础设施“新基建”浪潮中此起彼伏的新生代公链们(Meta三剑客、隐私公链、模块化区块链等等)依旧会对“算力+数据”有着海量需求。而背后有着不同的资本(特别是传统VC和企业,之前未入局)想着在比特币与以太坊之外另外开辟新领地,入局Web3生态。
大型VC是有推动公链基础设施叙事的需求,因为这个大赛道天花板足够高,能承载足够多的流动性。这些新公链在可扩展性、安全性、兼容性、隐私、去中心化等方面提供了各自优质的解决方案。
Meta背景公链(Aptos,Sui)、隐私公链(Aleo)、模块化区块链(Celestia)和Layer2 (zkSync,OP) 公链热度目前是最高。
大多数新公链的开发进度还处在核心技术开发完成、测试网阶段,网络节点质押量和用户数量还不多。这些新公链生态发展尚处早期,生态用户数量尚不具备竞争优势,但具有一定的Alpha机会。值得我们在熊市中慢慢的“淘金”
为什么说隐私赛道里可能产生Web3的杀手级应用?
因为隐私是公链被大规模采用的最后障碍之一,也是Web3宣传的“夺回数据主权”绕不开的点。
不是所有数据都可以公开透明, 针对有价值的数据,如果上链得不到隐私保护,那么贡献者没有动力去做,特别是web2的既得利益平台。
没有隐私保护的区块链有以下风险:
如果保证了隐私,但是在面向编程,高性能,兼容性,合规等方面没有落地的解决方案,商业应用也无法大规模展开。
「加密行业不可避免的终点是最大程度的去中心化和最大化的隐私」___知名投资人Naval Ravikant如是说。
目前Web2的多数生意还是靠平台垄断用户的大数据资源,然后通过对大数据进行”加工提炼”,利用信息不对称将数据货币化,通过靠卖广告和商品服务变现,这是“数据霸权”的原罪。
Web3的理想是号召号用户重新夺回数据主权,成为独立的数字公民,创造并真正拥有数据资产。而Web3的变革离不开区块链技术,比特币和以太坊等网络默认是透明的,所有用户都可以平等地访问网络内的数据。公共区块链似乎消除了支持当前 Web 2.0 垄断的独特信息不对称。
但事实上,默认情况下建立透明度的网络会造成自己的信息不对称,让网络参与者付出代价,我们发现自己身处“黑暗森林”,面临的不是一个,而是潜在的许多潜在对手,他们可以利用和使用我们的数据,以牺牲我们的利益为代价。这会导致出现另外一些问题和状况:
可选择隐私
从这个角度来看,未来的用户数据应该是受到隐私保护的,用户有权决定是否展示自己的数据,数据到底展示给谁看。我们需要一个可持续的解决方案。
当前区块链协议的一个持续性挑战在于:权衡隐私和可编程性。
Aleo 的特定零知识解决方案 Zexe 支持完整的可编程性和隐私性。同样重要的是,Aleo 提供选择退出隐私,确保最终控制权在用户手中,用户可以选择他们希望公开的信息。Aleo 使网络参与者能够在完全隐私的公共网络上进行交互,而不会牺牲去中心化网络所支持的任何程度的性能或权力。
大多数区块链项目要么是以隐私为代价选择可编程性优先(比特币、以太坊),要么是牺牲可编程性来满足隐私要求(匿名币)
当前各大公链争端的焦点是低Gas、高TPS,并未有很大的差异化竞争。ETH做到了可编程,但缺少了隐私性。Zcash(市 值 10 亿美金)拥有单一的隐私性却缺少了可编程性。Aleo选择了差异化的隐私赛道,改善了以太坊隐私保护的不足,也弥补了Zcash单一性。
02
项目基本面情况
Aleo是一个兼顾隐私性,可编程性,高性能的区块链网络,并提供了完全隐私化的应用程序开发平台,以通过去中心化的系统和零知识证明来保护网络上的用户数据。用户可以不牺牲个人隐私数据的情况下,享有个性化的网络服务。
Aleo结合零知识提供了全栈解决方案,保证应用程序堆栈的每一层都可编程、可使用、可去中心化私有计算。并从Leo编程语言、Aleo Studio开发环境、工具端、RPC等。让Web2.0不懂得加密算法的普通编程人员可以轻松、快捷、高效进行隐私保护应用程序的开发、部署和可持续性等,加速了Web3.0的到来。
公司由 Howard Wu、Michael Beller、Collin Chin 和 Raymond Chu 于 2019 年正式成立,公司团队由来自谷歌、亚马逊和 Facebook 等公司以及加州大学伯克利分校、约翰霍普金斯大学、纽约大学和康奈尔大学等研究型大学的世界级密码学家、工程师、设计师和运营商组成
Aleo创始人Howard Wu在Zcash上面的代码贡献,以及在ZEXE论文中的学术造诣还是值得肯定。
Aleo融资情况
从Chrunchbase公开信息可以看到,Aleo总共融到了2.98亿美金。
A轮融到了2800万美金
本轮融资由 Andreessen Horowitz (a16z) 领投,Placeholder VC、Galaxy Digital、Variant Capital 和 Coinbase Ventures 参投。
B轮融及B+轮总共到了2.7亿美金
由Kora Management LP和SoftBank Vision Fund 2牵头, Tiger Global和Sea Capital参投、三星 Next、 Slow Ventures和Andreessen Horowitz (a16z)。最终对该公司的估值为 14.5 亿美元。
这里值得注意的是,A16z在加密领域的布局可以说是广撒网,然后再找后面的资本来抬轿子。A16z主导了A轮融资,然后就转到了软银愿景基金和Kora来主导B轮。
Aleo融资跟其它项目很不一样的是,B轮融资主导的是传统VC,说明隐私计算在企业领域的价值是传统vc认可的。而传统VC的退出还是比较温和,不会像有些“专业”的加密VC那样跑得快。
再查一下软银愿景基金里面的profile。 他们把Aleo放在 Fintech类,这个品类里面软银愿景基金投的区块链项目或企业并不多,但基本都是头部且高市值。主要是FTX( CeFi), DCG (加密投资),Polygon (Lyaer2)。未来Aleo的市值表现也值得期待。
03
技术优势及创新
ZK 密码学最初是在 1980 年代构思的,在过去十年中已经变得实用,现在被区块链开发人员采用,以实现可扩展性、隐私性和互操作性,以便以可验证的方式在链下执行交易。Aleo 为零知识提供了全栈解决方案,使 ZK 在应用程序堆栈的每一层都可编程,以供实际使用,从而实现大规模的去中心化私有计算。
ZKP 在公链中的核心应用是执行可验证的链下计算的能力。通常,证明者是用户(在有ZK 应用平台的情况下)或中介(ZK-roll-ups),而验证者是链,即验证者集。使用 ZKP 进行一般计算的一种直接方法是直接证明状态转换的正确性。
这是 ZK 应用平台(例如Mina Snapps和Aleo ,二者均受到Zexe学术工作的启发)非常适合于不需要用户之间共享状态的特定应用
Aleo技术架构:Zkcloud & Zexe 及 可编程隐私
Aleo 将其用作名为 ZEXE(零知识执)的系统的基础。在 ZEXE 中,离线执状态转换。这个过程产个证明,它被捆绑到个链上交易中。该交易通过消费/ 创建链上记录来更新系统状态。
与 Zcash 样,ZEXE系统为我们提供了强的隐私保证,因为交易仅包含证明,不包含成证明的输。
与以太坊样,ZEXE 可以持智能合约,使能够以预定义的式交互或转移价值。
Aleo 通过构建的zkCloud 体系就满足了对可编程隐私的需求。
zkCloud 是一个脱链、去信任的计算环境,程序在其中以私密、安全、廉价的方式执行,并且运行时间不受限制。
Leo编程语言
Aleo是Rust语言开发的独立公链。在开发过程中,Aleo构建了一种新的开发语言,类似于Java的编程语言,将之称为“Leo”开发语言。
“Leo”语言允许开发人员将ZKP集成到各种Web应用程序中。这意味着互联网用户可以进行诸如访问网站或登录应用程序之类的事情,而不会留下个人数据(例如其IP地址或浏览历史记录),允许开发人员将ZKP集成到各种Web应用程序中。
对于开发者来说,要使用Leo编程语言去进行开发, Aleo提供的SDK工具和库资源目前情况如何?
在Aleo上面建立应用, 开发者得考虑他们的时间精力投入和基础库资源的丰富程度。Leo语言语法接近rust 但是zk领域的特点 开发者还是需要一定程度理解电路模型才行。目前Leo配套工具链总体完成度还不错 但是库还很少 这需要较长的一个积累时间。
ALEO公链为开发人员准备的技术基础设施
ALEO所创建的技术架构目标是使用完整的可编程零知识工具集,为开发人员提供无缝编写、运行和部署私有应用程序的端到端管道,列举如下:
Leo – 为了在 Aleo 上直观轻松地编写私有应用程序,他们开发了一种名为 Leo 的编程语言。Leo 的外观和感觉就像一门传统的编程语言。
Aleo Studio – 为了快速启动开发周期,他们构建了 Aleo Studio,这是第一个用于编写零知识应用程序的 IDE。Aleo Studio 是一个交互式开发环境,用于在 Leo 中编写零知识应用程序。对于开发人员,Aleo Studio 旨在简化开发周期,让您可以轻松地将您的 Leo 项目作为一个包发布到生态系统。
Aleo 包管理器- 为了简化捆绑和共享您的工作,他们为 Leo 构建了一个包管理器。Aleo Package Manager 是第一个零知识电路的包管理器。它包括团队和组织等协作功能,可以轻松与朋友和同事在私人应用程序上合作。此外,Aleo 包管理器与 Aleo Studio 集成,无需离开编辑器即可轻松导入和发布新包。
snarkOS – Aleo 在名为 snarkOS 的私有应用程序的去中心化操作系统上运行。它构成了状态转换的逻辑主干,并使应用程序能够以公开可验证的方式在 Aleo 区块链上验证和存储状态。snarkOS 为所有程序和交易在 Aleo 上强制执行数据可用性保证。此外,他们的共识机制确保验证者计算零知识证明以检查链上的状态。
模块化区块链是公链发展的趋势,Aleo主打的模块化特性 跟它其它竞争对手有什么特别突出的呢? 怎么能够更好的理解模块化?
目前模块化公链更多是面向eth的Layer2项目,作为廉价的替代数据层比如Arbitrum one把交易数据保存到eth里面,所以实际上gas也不便宜,而Arbitrum nitro和Imx把交易数据存在自己的POS节点服务器里面 gas就可以极低,但是每个layer2都自建一个简易的POS数据层 安全性和去中心化不好 所以就有项目想承担这个角色 。
而Aleo的模块化跟eth2.0比较像 layer1区块主要作为数据层 执行层在链下 验证层由layer1验证节点承担。
04
经济模型分析
ALEO的代币经济模型设计原理:
Aleo 的代币经济学旨在以尽可能简单的方式调整系统中所有利益相关者的激励措施,以服务于 Aleo 网络。
Aleo中的原生代币单位被称为“Aleo积分”,这些积分额度用于支付交易费用(类似于以太币)。
Aleo积分额度是可以访问零知识计算的关键计算资源,因此Aleo积分是市场为一个任意程序的零知识证明的价值定价的自然方式,该资产的价格应该大致代表对零知识计算的整体需求。
另外,PoSW挖矿导致的Aleo与以太坊等其他网络的一个关键区别是,Aleo网络上的费用是可以事先计算的。在Aleo上,不存在 “Gas “的概念,这也是使程序在以太坊上运行的成本不可预测的原因。而在Aleo上,每个人都提前知道运行一个特定的程序需要多少Aleo积分。
在启动时,Aleo积分额度将在早期支持者、建设者和社区成员以及一个基金会或其他实体之间分配,该实体将提供赠款并确保网络的持续发展。从启动时开始,新的Aleo积分将被铸造出来,并通过区块奖励分配给我们网络上的矿工。
ALEO的代币经济模型采用微通胀模型
Aleo积分将会被设计成通胀的模式,并且对于网络的早期采用者奖励更大,因为这将有助于确保ALEO尽早实现网络的高度安全性。
Aleo在启动时设定了相对较高的通货膨胀释放率,然后在前十年每3年减半。第九年之后,最终减半将导致每个区块同时奖励 12.5 个 Aleo 积分释放,以确保网络的安全性以及它将支持的经济的稳定性。
Aleo觉得可预测的低通胀率对经济是健康的,如果一项资产纯粹是通货紧缩,那么该资产的所有者就会被激励持有它而不是花费它。
前期大部分Aleo都会分布在矿工手上,但预计Aleo积分会慢慢被换手到Aleo用户上。
并且前三年的通膨率大概在12~16%(用于鼓励前期节点挖矿),目前Aleo的减少供给的方式只有作为网络的手续费销毁掉。
从表中可得ALEO将在初始上线时通胀率较高,代币的释放会更多,到第9年之后,项目代币通胀释放的量就会变小。
与 AWS 积分交换云服务类似,Aleo 积分可以访问下一代的关键计算资源:零知识计算。这被定义为 snarkVM 内部的任何计算,它固有地使用零知识密码学来提供完全私有和高性能的应用程序。
代币功能有:挖矿、节点质押、维护网络稳定性、交易费、网络流通资产和参与治理。节点质押、交易费和治理功能是这些公链代币中较多的功能。
现阶段用户使用具有代币激励功能的新公链,更倾向于通过节点质押和挖矿获得代币奖励,在代币上所后预计抛压较大,代币的价值捕获能力或许较弱。
05
市场生态发展横纵向对比
链捕手对Web3隐私赛道进行了全面梳理,将其主要划分为隐私计算网络、隐私交易网络、隐私应用、隐私币等四大版块,这对理解隐私赛道生态很有帮助。
Layer1隐私协议与Layer2隐私协议,前者包括Aleo、Nym、Secret Network、Iron Fish、Anoma Network、Manta Network、Penumbra、HOPR、Penumbra、Concordium、Evanesco、Espresso Systems,后者包括Aztec Network、Zecrey、Suterusu等。
各大隐私赛道项目信息对比可以到这里去查询https://www.notion.so/d0024f7ed2e24fa3a4f31c409340d0cf?v=b22a07dd07b64f2ba77720a6e8c20396
目前,隐私交易网络大多数处于测试与开发阶段,仅Secret Network、Aztec Network等少数项目主网上线并正在开发生态项目。
从已经发币的相关隐私公链项目当前总市值分为Mina(18亿美金)、SCRT(10亿美金)、ROSE(26亿美金),以B轮融14.5亿美金估值的ALEO主网上线后的市值能在同赛道中竞品中找到参考坐标。
在隐私公链中,Aztec、Aleo、Iron Fish的讨论热度较高,Aztec是Layer2隐私公链,在Layer2赛道具有独特性。而Aleo和Iron Fish都在a16z的投资组合当中,属于隐私赛道的龙头。
目前隐私赛道生态存在几个问题及挑战:
06
测试网三期及头矿机会分析
主网上线前的积分筹码分布情况:
早期投资机构占 5.7亿,团队占 2亿, 公募计划1.5亿 ,Grants 8000万。
前面几期测试网+Zprice+社区大使计划等等这些共同加起来就是指这Grants所说的8000万。
Aleo测试网二期的情况,链上数据显示是有上万个节点参与竞争,不过基本都被头部几家给卷了,最终导致了分配的不公平。据说原计划是1500万积分奖励,最后项目方筛掉了一些撸积分的玩家,然后对分配做了调整。最终应该分配出去700-800万积分,具体数据还有待证实。
游戏规则核心关注点:
1.早期投资机构总共5.7亿积分,上线后的释放解锁规则(未公布)
2.测试网三期,采用AleoBFT共识,PoW与POS的激励分配比例是相当的
3.Aleo挖矿拼的是综合实力,抱团合作共赢胜率高。
4.拿到100万积分质押成为验证节点是入场分享头矿红利的门票。
5. 主网上线后每天将有约43万积分会被验证节点瓜分,挖矿效率跟验证节点总数相关,类似抢占早期股份。
主网上线流动性预估分析(官方还未公布解锁释放细则):
主网上线头矿初期:
每天产出 100*24*60*20=43200 个积分 ,其中一半奖励给POS ,另一半奖励给POW. 早期POS节点如果能有100个(拿就会锁住1亿积分流动性,这里要看项目方的控盘运营能力), 那早期流动筹码就没有多少。
头矿的红利就在于能够成为POS验证节点是有门槛的,因为主网上线前的验证节点预计50个以内,那么每个验证节点挖矿激励跟全网验证节点总数相关,类似抢占早期股份。
所以测试网三期的2500万积分筹码,就成为了一场综合实力竞争的排名比赛,跟FIL早期的太空竞赛有异曲同工之妙。这也是为啥Aleo的热度高涨原因。因为吃到了头矿红利的玩家都会知道这里的好处。
抱团合作共赢胜率高
拿到100万积分质押成为验证节点是入场分享头矿红利的门票
这里不光拼的资本规模,更是一个投资性价比的综合比拼。它包括对硬件成本,能耗比,供应链资源,挖矿软件效率优化(目前头部的几家技术,效率甚至都能达到官方的10倍),跟矿池合作抱团占全网算力比。
那这样对于有一定认知的玩家来说,选择高性价比的配置(GPU性能,能耗,库存,价格),选择靠谱稳定且有持续研发能力积累的矿池对接,选择安全成本可控的机房托管,以及“支付通道”的通畅都是需要综合考虑的因素。而且抱团合作,这样在整体的胜率才会更高。
07
总结后记
“牛市优化叙事,熊市优化基本面。”叙事可以成为项目在牛市中的加速器,而在熊市中,参与者的思想会逐步从 FOMO 的庞氏中跳脱出来,去思考什么是可持续和更健全的,什么样的项目有可能解决现实中的问题并获得大规模应用。
之前推动公链的叙事大多是从技术面革新开始,但是随着全球政府对于区块链行业监管的兴起,下一个周期的公链叙事有可能会拥有在监管框架下的新表达范式,其中看到有以下几种新的叙事趋势(更高更快更强、Rollup 和零知识证明技术等方面):
而隐私赛道无疑在未来Web3的发展浪潮中,充满了Aplha机会。
同时我们需要关注隐私公链的生态问题、技术发展路线、性能问题(注意是实际TPS)、GAS费用等方面。如果隐私公链的技术护城河足够,生态能发展起来,我们认为未来会出现一个名列市值前20甚至前10(除去稳定币)的隐私公链。那这就可能是一个50-100亿美金级的aplha项目机会。
对于真正的Web3时代机遇,我认为它将发生在人们大规模使用真实产品的时候,而不是投机。当这些产品出现时,投机将随之而来,但Web3在挤掉泡沫以后,将看起来更像传统的科技牛市,而不是纯粹的投机。
在未来的几十年里,我们也相信 Web3 基础设施将成为我们在网上和金融生活中的大部分工作的结构。Web3 协议在经济设计、激励调整和治理方面的实验将跳出互联网,影响「现实世界」的机构。
END
机会是一直存在的,但是是否是属于你的机会,还需要结合个人本身的情况和资源等理想看待。