原文：《I analyzed 200 DeFi Projects. Here Is What I Found Out》by Ren & Heinrich

编译：深潮 TechFlow

在这篇文章中，我将会分享在分析 200 个顶级 DeFi 项目后所得到的见解。这不是一项学术研究，但这些发现对加密货币投资者来说是有价值的。

让我们开始吧！

我使用了 DefiLlama 的公共数据来进行分析。在我的分析中，我纳入了 2022 年 10 月末锁定总价值 (TVL) 排名前 200 的 DeFi 项目。

锁定的总价值

下图显示了各平台锁定的总价值分布。

14 个平台的 TVL 超过 10 亿美元。65 个平台的 TVL 在 1 亿至 10 亿美元之间。其余 121 个平台的 TVL 低于 1 亿美元，最少的为 2300 万美元。

TVL 的分布遵循 Pareto 分布。该名单中的前 40 名（20%）DeFi 占所有 TVL 的 80%。

支持的区块链

谈到 DeFi，以太坊无疑是领导者。所检查的项目中有 96 个只在或也在以太坊上提供服务。

BSC、Polygon 和 Avalanche 以一定距离紧随其后。

有 5 个平台使用了 10 多个不同的区块链。36 个使用了 2 到 10 个之间。剩下的 159 个只使用了 1 个区块链。

DeFi 使用案例

下图说明了所考察的平台最常见的使用案例。DEX、流动性质押、收益农场和借贷是每个 DeFi 平台最常见的功能。

以上哪个用例涉及的资金最多？ 下面的图表解释了这一点。「抵押债务头寸、流动性抵押、指数和借贷」与最高 TVL 相关。

DeFi 市场

我比较了三个具有高 TVL 的平台（Maker DAO、Balancer、AAVE）。这些说明了 TVL 和平台代币价格的每月百分比变化。线条表示比特币价格的每月百分比变化。

引人注目的是，每个平台都有相似的市场走势。

这可能是因为存入各种 DeFi 产品的大部分资金是加密货币。由于个别货币与比特币的走势高度相关，因此各个平台的走势似乎一致也就不足为奇了。

总结

这项分析表明，DeFi 平台最经常提供的服务（去中心化交易所、流动性质押、收益农场和借贷）也与平均锁定的最高总价值有关。

虽然有些项目只在一个或两个公共区块链上运行，但有些项目存在于 15 或 20 条链上。

然而，分析表明，一个项目运行的区块链数量与项目的成功没有关系。很难对某些用例是否处于上升期得出结论。

一般来说，整个 DeFi 市场的表现受比特币价格的影响非常大。

此外，也有迹象表明，TVL 似乎是 DeFi 平台成功和质量的一个很好的指标。TVL 较高的平台似乎在其价格表现方面做得更好。意味着平均而言，它们在较长时期内是更好的投资，因为与 TVL 较低的 DeFi 项目相比，它们价格上涨较多或损失的价值更少。